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东百集团原董事长李非列
东百资本局独家解码东百集团“东家”更替
2013-11-11 15:31:40来源：闽商网-闽商杂志
http://www.mszz.cn/2013/ssmq/1111/99119.html(闽商网)
http://www.fz.chinanews.com.cn/show.aspx?id=27544&cid=651（中国新闻网）
文 本刊记者容月玲图徐钊
特别报道
本刊独家解码东百集团“东家”更替：产业资本暗战商业零售股，背后有何深意？丰琪投资五次举牌东百，下的是一盘什么棋？东百10年控股股东更迭频繁，其间有何故事？
2013年10月15日晚间，福建商业龙头上市企业东百集团（上交所股票代码600693）发布公告，称接到公司控股股东福建丰琪投资有限公司（下称丰琪公司）通知：2013年8月28日至2013年10月14日期间，丰琪公司通过证券交易系统集中竞价交易持续买入东百集团股份共计17,334,957股，占公司总股本的5.05%。
至此，丰琪公司共计持有东百集团 86,211,726股，占公司总股本的25.12%。
这是丰琪投资对东百集团股权收购的第五次举牌。通过此次增持，丰琪投资进一步拉开了与原第一大股东姚建华（深圳博睿财经公司及其一致行动人深圳钦舟）的持股差距，巩固了作为新第一大股东的地位。
丰琪投资表示，未来12个月内不排除继续增持东百集团股权的可能性。
股权暗战
不断挥手举牌 频造资本悬念
早在2012年3月，丰琪投资就开始增持东百集团，至2012年8月14日，完成对东百集团第一次举牌。不过在首次举牌之前的2012年7月19日，姚建华通过对钦舟实业增资的方式，一举“上位”获得东百集团的实际控制权。接着，同年9月19日和10月29日，丰琪投资完成了对东百集团第二次和第三次的举牌。
不过，在之后半年多的时间里，由于股市下行，丰琪投资比较平静。2012年11月26日，东百集团召开临时股东大会，增补董事、监事，由深圳博睿财智控股有限公司推荐的“70后”博瑞财智副总裁彭瑞涛（后又出任东百董事长）、深圳玛斯菲尔服饰法务部经理龙俊当选董事；由丰琪投资推荐的中联集团审计管理中心总经理宋克均、中联集团董事长助理刘夷当选董事（刘夷后出任东百副总经理），福建东建集团财务总监顾琍琍当选独立董事，中联集团副董事长林越当选监事，完成了管理层宝座的“分肥”。
直至2013年6月26日，东百集团公告，丰琪投资通过增持公司474万股，增持后累计已持有公司18.36%股份，超过名义第一大股东深圳钦舟的股比（17.54%），但姚建华此时与一致行动人合计持股还是比丰琪投资大。因此2013年7月2日，丰琪投资对东百集团做了第四次举牌，持股增至20.07%，仅比姚建华及其一致行动人的合计股比低1.01%。
2013年9月4日，丰琪投资再次举牌，称8月28日至9月3日又增持401.17万股，股比增到21.24%，已超过姚建华（本人持有3.54%股权）及其一致行动人深圳钦舟（持股17.54%）两者合计的持股比例21.08%，正式当上东百集团的新第一大股东。
但丰琪投资还不满足，10月15日公告又完成第五次增持。同时表示，未来不排除还将进一步增持。
在如此短的时间之内，东百两度迎来新东家，引发全国投资者关注。然而更怪异的是，在丰琪投资不断举牌收购东百集团股权的过程中，费尽千辛万苦，2012年7月才刚刚当上东百集团控股股东的姚建华，居然一直纹丝不动，没有采取一点的反击行动，坐看丰琪投资像一只吸血怪兽一般，逐步吸纳散股、膨胀股比、反超自己，成为新的控股股东，这确实让“坐山观虎斗”的所有资本市场专家和媒体全都跌破眼镜。
资本市场人士发出了各种不同的声音：难道是姚建华的资金已经捉襟见肘，出于无奈，放弃了对抗赛？难道姚建华和施文义早就达成收购谦让的默契，或者后者就是前者请来帮助“抬轿”，借助股权争夺战的名义，不断拉高股价？难道姚建华入主东百集团，也是作为一个业余炒家，为的是捞取一点点股票投资差价的蝇头小利？
10月16日，本刊记者先后向东百集团、中联集团进行采访邀约，但两家企业都没有给予正面回复。17日，记者赶到中联集团设在福州五四路总部基地，只见行政办公室只有几位年轻人，当记者询问中联集团最近在资本市场的大动作时，一位刘女士坚称她们不了解情况，要问必须到福清总部。17日下午，记者来到东百集团董事会秘书徐海涛的办公室，只见其办公室大门虚掩，灯火通明，但人迹全无，等了许久也不见归来，俨然一个“空城计”，询问了总裁办人员称其外出办事了。
10月18日，记者一行驱车前往福清。在中联集团总部，门卫联系了行政部门尚经理，当记者说明身份，尚未说明采访意图，尚经理马上表示：“我们没有接到公司领导的通知，我不会告诉你们任何问题的。”而后匆匆挂了电话。
记者随后又到福清中联集团的房地产楼盘天御、天玺、中联城、蓝天花园、江滨御景等实地探访。这些楼盘都有一定的规模，据说天御是其最高端的楼盘，中联城是其面积最大的楼盘，天玺则在建，据说即将开盘。记者随机采访了几位路人，都说中联集团的房地产开发在福清蛮有名。
就在中联集团总部大楼边上的福清BOPP工业园区，一栋大厦挂着“福融盛”公司的牌子，另一侧“BOPP”牌子十分醒目。记者想进去，还是被门卫挡住。这期间，中联集团的领导一直躲避不见记者，表现得十分谨慎。迄今为止，我们的所见所闻，都难以判断丰琪投资的真实意图。
丰琪投资幕后人
20年埋头发展 一朝股市崛起
公开资料显示，丰琪投资的注册地址是福州市仓山区建新镇闽江大道90号滨江丽景临江园4号楼01店面（记者探访发现，现在已是一家茶叶店），注册资本1.2亿元，郑淑芳持有100%股权，法定代表人、执行董事、总经理是施文义，监事是施恭香。郑淑芳与施文义是母子关系，与施恭香是夫妇关系。施恭香多年从事塑料软包转行业，其控制企业如下：
记者通过多方渠道了解到，中联地产董事长施文义，是一位颇具传奇色彩的人物。1968年2月，他出生于福建福清龙田镇沿海的一个普通家庭。改革开放前，福清地贫，百姓只能以地瓜为粮。小时候家乡的贫穷给他留下了深刻印象，也造就了他坚韧、顽强的品格。“饭可以少吃，衣可以简穿，书还是要读。”在福清三中的求学经历令施文义难忘，在这所由西方牧师创建于1892年的龙田镇百年学府里，他收获了人生的智慧，开始思索人生，植下了改变命运的基因。
龙田镇地处龙高半岛中部，东北与平潭隔海相望，是个悠久历史的文明古镇。相传南宋时，蒙古族铁骑南下，江浙一带平民为逃避战祸迁居龙田，为朝廷牧马放牛，逐渐形成集镇，古称“牛田”。明朝嘉靖42年(公元1562年)，抗倭名将戚继光曾率兵在此地打了大胜仗，为镇下街留下了登龙门、龙舟塘，小镇因而改名“龙田”。如今，这里是著名的省级工业开发区，也是福清市五大贡献力的开发区。龙田的东营村是“花蛤之乡”，浅海泥滩孕育的花蛤肉鲜味美，年产量1500吨，远销本省各地和广东、浙江。
改革开放的春风唤醒了福清。在著名印尼华侨林绍良、林文镜等回归故里、建设桑梓的带动下，福耀玻璃的曹德旺、利嘉集团陈隆基等一批福清企业家借助改革开放、招商引资的东风，逐步崛起。
福清蓬勃发展的经济，唤起了施文义创业的激情。1992年，他在香港创办创辉投资集团，1993年挥师老家福清，创立福建中联房地产开发公司，积极投入到家乡的旧城改造中。通过20年的日积月累，逐步将中联集团发展成为以房地产开发为核心，同时涉足工业、基础设施建设、物业管理、酒店投资与管理、教育等行业的综合性集团企业。目前，旗下控股或参股企业50余家，集团净资产号称超过60亿元。
2006年起，施文义借助其父亲的塑料化工从业经验，开始投资塑料软包装材料BOPP（双向拉伸聚丙烯薄膜）产业。2008年，他在福清征地600亩，规划总投资28亿元，引进日本制钢所、德国布鲁克纳公司合成纸技术及特种薄膜技术，建设以“福融盛（福建）包装材料有限公司”为核心的塑胶工业园和产业集群。到2013年8月，其旗下的福融辉工业集团（中国）有限公司（包括广州宏铭、无锡宏铭、福融辉事业（福建）、福建兰天无锡分公司）,已初步形成具有5家企业、9条国际先进生产线，其BOPP产能为17.5万吨，全国排名第四。
据悉，待9条生产线全面投产、达产后，该工业园区的BOPP年产能力将达30万吨，年产值将达到54亿元，产能实力有望跃入全球前8名，跃居国内最大。主要生产五层共挤高级比美合成纸、太阳能及锂电池隔膜、超低温多层热封膜、超透明高档电视电脑屏底基膜，及多种绿色环保可降解食品包装膜等；不再仅仅是简单的塑料包装膜，而且进入环保、节能、高科技新材料等战略新兴产业。
随着产业羽翼的日渐丰满，施文义不再满足于滚动发展的原始积累方式，他把目光投向了具有“资本变压器”之称的股市。这也是人之常情。于是，就有了他一年多来利用“丰琪投资”这个专用壳子，对东百集团股权收购的五次举牌。
市场人士揣测，鉴于中国证监会目前对房地产业的上市融资还是保持“婉言谢绝”的姿态，施文义将来可能会将旗下耗资巨大的BOPP产业注入东百集团，以图实现借壳上市和融资。
但奇怪的是，施文义的丰琪投资在收购东百集团股权的多次公告中反复称，在未来的12个月内，没有将资产注入东百集团的计划，也没有大规模改变上市公司管理层和业务模式的想法，让人无法明白，他收购上市公司控股权的真实目的是什么。
.9亿闲置资金引猜测
看中东百集团的现金流和资产价值？
与丰琪投资不断举牌收购股权相映成趣的是，东百集团几乎同时不断发出公告，将一笔笔大额闲余资金用于购买银行理财产品。
2013年10月14日，就在丰琪投资增持东百集团股权的前一天，东百集团公告：近期，购买福州、兰州两地银行不超过一年期的保本赚息低风险理财产品18550万元，至此，本年度公司累计购买的银行理财产品金额为176,250万元，未到期理财产品累计金额为79,650万元。
资本市场人士提出：在此公司面临被兼并收购的多事之秋，东百集团管理层屡屡公告巨额投资理财，似乎有些违背常理。
据东百集团2013年半年报显示，上半年公司营收10.81亿，同比增3.11%；实现净利润4515.56万元，同比下降6.27%。其中百货零售营收9.91亿元，同比增长3.03 %，百货零售毛利率 15.16%，同比降低0.54个百分点。公司表示，面对激烈的市场竞争和地铁建设交通围堵，加大了营销促销力度，致使百货的毛利率继续下行。
东百集团董秘徐海涛曾告诉记者，实际上，东百集团的市场定位比较高端，为了回避风险，商场基本上提供给各地厂家品牌来租赁经营，自身只收租赁柜台费用或以柜台获取相应分利，无需太多的现金投资。
但7.9亿元的现金闲置，相信也并非完全是东百的自有资金，有相当部分资金还是以商场、物业作为抵押向银行融资得来的。
说东百集团在银行融资难度加大的背景下，引来一片羡慕嫉妒恨，那自然是免不了的。但如果招来狼群、大鳄，似乎就得不偿失了。
天源证券投资顾问卢良春分析认为：为什么姚建华、施文义这两个产业资本都要收购东百呢？现在的东百市值才20亿元，再看东百接连公告，为提高资金使用效率，东百集团及其子公司兰州东百投资有限公司不断购买建设银行、工商银行、中信银行、中国银行发行的短期保本型理财产品，累计金额为79,650万元，这说明东百富余现金很多。
众所周知，当下中国民营企业贷款很不容易，但上市公司相对容易得多，因为银行认股票抵押物。另外中国上市不容易，上市之后资本会成几何级数放大，所以大家争着上市，无法IPO上市就想着重组上市。东百51%的股权成本大约10亿，但是控制了东百后可以支配超过7.9亿的现金，等于只要花不到3亿的资金就可以控制东百，撬动两倍以上资本。如果不求绝对控股，只持股30%，需要的资金量可以更少，只要不到3亿的资金，赚得更多。另外，东百资产质量较高，还可以通过贷款融资，或者发行短期融资券，融得更多资金。
回到东百的这两家产业资本上来。施文义旗下产业有地产开发和酒店管理，也有BOPP薄膜工业；而姚建华的玛斯菲尔服饰也初具规模。他们都想着在资本市场放大自己的财富，比起其他ST股的壳资源来说，东百这个壳的质量好，价格也不高。
从另一个方面来说，东百集团的净资产目前存在一定的低估。从东百历年的净资产变化来看，2001年3.2亿，2002年3.4亿，2003年3.66亿，2004年3.96亿，2005年3.76亿，2006年3.95亿，2007年4.5亿，2008年5.5亿，2009年5.93亿，2010年6.94亿，2011年10.18亿，2012年10.45亿。这其中只有2011年时候发生了净资产大飞跃，原因是因为福州地铁建设，拆除了小部分商场面积，政府就补偿了3.43亿，从这也可以看出净资产重估的威力。
若是产业资本进入东百后变卖这些固定资产，还可以回收大笔现金，从预期看，兰州项目下半年进入全面施工，出租部分下半年开始接受预订，与自营部分2015年统一交付使用；蔡塘项目和红星项目预计明年上半年开业。预计兰州项目的房地产出售可贡献盈利4.2 亿元以上，并于2015、2016年确认该盈利。在此时介入基本可以实现0成本获得一个壳的好事。这种方法，也是“门口的野蛮人”美国黑石之类投机资本集团的通常做法。总结一句话，东百的最大价值在于被重组。
预计2015年主力店扩建与调整完成后增长达40%以上，且控股的兰州项目开始贡献盈利，现金流宽裕有望获得新项目，2015年福州地铁完工后，人流量会大增，对消费形成正面影响。从时机看，中联地产入主东百集团的时点把握很好，公司长期发展更要关注股东资本运作。
但卢良春也认为，东百投资也存在风险。
风险一，现在市场上主流声音认为实体零售业会被电子商务通杀，所以存在估值与业绩“双杀”的威胁，在市场不认可重组价值之前，东百的未来价值尚难预料。不过，卢良春也指出，东百在业态上已经从单体百货向注重消费体验的城市综合体转变，尽管实体零售业受到电商冲击，但电商不能完全取代现场体验的感觉，特别是一些名贵产品，而东百集团黄金珠宝、品牌服装为主，相对其他低端实体店冲击较小。
风险二，竞争及成本方面：近些年随着大洋百货等外来者的进入市场份额不断丢失，对主营业务构成冲击。同时，人工成本、租金的上涨带来费用上升也抑制了其利润空间。
风险三，重组时间尚不确定：中联地产计划在未来12个月内继续增持在东百集团中拥有权益的股份，是否引发姚建华的股权之争仍有变数，因此重组的时间不能确定。即使两家产业资本中一家入主，将注入什么样的资产、注入资产的盈利能力有多高，目前都缺乏根据，因此无法确定合理估值水平。
【盘点】
10年4度股东变迁
东百集团后面的福州“三坊七巷”，是举世闻名的明清两代民居建筑群落和旅游胜地，其中的南后街，曾是福州元宵花灯的集散地，每年元宵灯海中，迷幻般移物换景的走马灯，尤为惹人喜爱。
东百集团从1993年跻身福建5家企业发行股票上市至今，上市已经20年有余，其中被重组是最近10年。这10年间，东百集团控股股东也如南后街元宵灯海中的走马灯，连续更换了4次。
1、原始控股股东：福州市财政局退意日隆
1993年 9 月 10日，经中国证监会批准，东百集团向社会公开发行2684万股股份。当年11月22日，股票在上交所上市，福州市财政局成为东百集团的国家股持股单位，控股股东。
在东百集团上市十年之后，当时政府提倡国退民进，鼓励外资、民企参与国企改革的大潮汹涌而来。在此背景下，福州市财政局以强烈的“国退民进”意愿，在2001年6月6日上午公开拍卖所持的东百集团39.37％国有股权（5197万股）。经6家单位参与竞拍，现场最高出价1.92亿元，相当于每股3.69元。
此举开创了全国国有股权拍卖的先河。福州市财政局副局长胡勇钧在拍卖会后向记者表示，国有股权从东百集团退出，一方面符合国家关于国有资产退出竞争性领域以及国有股减持的政策；另一方面，从企业目前经营情况看，东百集团1998年到2000年的净利润分别是4519.9万元、1194.5万元和748.4万元，企业效益逐年下滑，因此，客观上需要新的管理、新的经营思想和新产业的融入。
2、国退民进：钦舟飞尚“民企上位”
2002年6月22日，福州市财政局分别与受让方深圳市飞尚实业发展有限公司、深圳市钦舟投资顾问有限公司签订了《股份转让合同书》。本次股份转让数量为5197.192万股，占公司总股本39.37%，转让价格总额为19200万元。
当年12月20日，东百集团公告，控股股东福州市财政局分别与深圳钦舟、深圳飞尚签署《股份转让合同书》，根据合同，转让东百集团股份数量降为3828.252万股，占公司总股本的29%，其中：深圳钦舟受让2640.1738 万股，占总股本的20%；深圳飞尚受让1188.0782万股，占总股本的9%。而后，福州市财政局按照逐级上报审批，同时在12 月28 日，福州财政局先将2640.1738万股国家股股权委托深圳钦舟管理。
这笔东百集团控股权转让，直到2005年12月，才最终获得国务院国资委的正式批准同意。深圳市钦舟由此正式成为东百集团的控股股东（钦舟后因注册地由深圳变更为福州，公司名称改为福建钦舟实业发展有限公司）。
深圳钦舟当时公告称，公司注册资本11000万元，主要股东均系自然人，其中毕德才先生持有85％的股权，是公司的法定代表人、董事长。毕德才现年63岁，为海军北海舰队师级离休干部。
2002年6月28日，李非列、毕德才等正式进入东百集团董事会。奇怪的是，深圳钦舟虽然是第一大股东、实际控制人，但东百集团的董事长却由深圳飞尚的法定代表人李非列担任，深圳钦舟的毕德才只出任副董事长。
李非列是著名经济学家厉以宁的门徒，深圳飞尚董事长兼总经理，深圳市旭哺投资有限公司股东之一，他素以股票炒家著称。后来，他在飞尚公司的对外宣传材料中，一直号称这是他主导“飞尚系”在资本市场的首次出手并购（随后，李非列转战安徽，又拿下安徽鑫科材料、芜湖港等2家上市公司的控股权），并未提及深圳钦舟。
而事实上，很多年里深圳钦舟与深圳飞尚在东百集团一直是一致行动人，尽管李非列飞尚持股现已尽数抛售、退出东百集团，但当初飞尚公司派驻东百集团的魏立平、徐海涛（当时分别为飞尚的副总裁、证券部经理），至今还分别担任着东百集团的总裁、董事会秘书。证券分析人士称：分2家持股，也可能是一种障眼法；至于为何要遮遮掩掩，外人难以揣度。也可能一是要增加神秘感，二是确有迫不得已的苦衷。
深圳飞尚、钦舟自从2001年入主东百以来，主要的大动作有二：一是买断员工工龄，让近1000人提前下岗，这些员工的牺牲为东百集团的扭亏做出了重大的贡献。二是在2002年9月让东百花6000万元（占当年净资产3.2亿元的19％），购买一个武汉新佳园地产租赁项目95％的股权。该项目年收益仅600多万，至少也得花十几年的时间才能挣回“老本”。所以当时引发了媒体的一片质疑声。
此外，更为轰轰烈烈的壮举还是在2002年9月，飞尚想让东百集团同时再花3000万元，买下一个由深圳飞尚的关联公司——深圳旭哺投资公司所持有的芜湖双金锯业科技有限公司的70%股份，据说是高科技项目，但与百货主业相距甚远。该收购案后来被当时仍是名义大股东的福州市财政局紧急叫停，因而宣告流产。
2004年6月15日，李非列主动辞去东百集团董事长一职，让位给毕德才。此举被外界评论为：李非列受困于东百国有股权转让迟迟未能获批，加上对东百集团的经营局面改善乏力，同时飞尚系在安徽收购项目的经营自顾不暇。
3、毕德才浮水：“钦舟”已过万重山
2009年7月1日，福建钦舟实业与毕德才签订了一份《股份转让协议》，将其所持东百集团限售流通股5，9956，520股（占总股本的17.47%）转让给毕德才。本次变动后，毕德才成为公司实际控制人、控股股东。
但由于毕德才未实际履行协议，经福建省高级人民法院判决，解除了钦舟公司与毕德才签订的《股份转让协议》，2010年 10 月 19日，毕德才将此笔17.47%股权返还给钦舟公司，钦舟再次回归控股股东。个中转让的原委曲折，也是让人匪夷所思。
4、姚建华登跳板：钦舟重组“梅开二度”
2012年7月19日，姚建华如愿控制钦舟公司，成为了东百集团的又一任控股股东。
根据东百集团公告，姚建华夫妇100%控股的深圳博睿财智控股有限公司与福建钦舟（东百集团控股股东）、福建钦舟的股东毕德才和王云萍签订了《增资协议》，博睿财智对福建钦舟增资后，姚建华持有钦舟公司的股权比例为68%，完成了对深圳钦舟的控股，并成为东百集团的实际控制人。
姚建华为此付出了高昂的代价，其出资高达5.2亿元，仅换得4092.24万股股份，算下来，其增资钦舟而控制东百集团的成本每股是12.71元，较东百集团停牌前的市价高出近七成。
此前，姚建华已经是东百集团的第三大股东，持有3.54%的流通股份。所以增资完成后，姚建华以合并15.47%的持股比例，成为东百集团新的实际控制人。
2012年7月21日，在姚建华主导下，钦舟公司将工商注册地由福建省福州市移回广东省深圳市，公司名称相应变更为深圳钦舟实业发展有限公司。
其实上，姚建华在东百集团是几进几出的“老人”了。早在2011年4月7日，东百集团就发布公告，宣布姚建华将通过旗下的深圳博睿与钦舟公司进行股权合作，而成为公司新一任的实际控制人。
但是，姚建华从首次买入东百集团，到最终如愿成为实际控制人，他在二级市场的进出以及受让其他股东的持股，都令人费解。
姚建华首次进入东百集团，是在2009年7月。当时姚建华夫妇及旗下的深圳慧维时装、深圳博睿增持上市公司2.85%股份。当年11月29日，姚建华又从东百集团的股东洋浦同福投资有限公司手中，受让东百集团的7.11%股权，持股比例升至9.96%，对应股数为3419万股。当时股权转让的价格为每股6.67元，转让总额为人民币16292.40万元。
令人意外的是，在2010年4至8月，姚建华及一致行动人朱崇恽（即姚建华之妻）、深圳慧维时装有限公司和深圳市博睿财智控股有限公司，通过二级市场和大宗交易系统，累计减持了东百股票1703.2684万股，占总股本的4.963%。至2010年年末，姚建华的持股量进一步减至1213.78万股。
从首次介入到大幅增持，然后又意外大幅减持，再到2012年再通过增资钦舟公司成为东百集团的实际控制人，频繁多次的进出不免让人猜测：姚建华的葫芦里，究竟卖的是什么药？是为了“奇货可居、炒高而沽”式的财务投资，还是为了脚踏实地的将服饰资产注入？
据姚建华之妻朱崇恽2010年透露的数据，姚建华创立的服装品牌系列女装玛丝菲尔，2009年销售额达16亿元，税后利润4亿多元；未来5年，销售额将迈上100亿元台阶，利润超30亿。事业上看，也有一定的实力。
但2012年7月27日据东百集团披露，因为姚建华重组钦舟的权益变动报告书存在多项不齐，被证交所要求补充提报，根据《上市公司收购管理办法》相关规定，公司实际控制人变更一事可能存在一定不确定性，经申请公司股票临时于7月26至27日停牌。证券分析人士认为，姚建华本次收购报告书准备仓促，确有涉嫌信息披露违规或不当。另外，之前他还两度涉嫌违规：一次是2005年三季度，其控制的3家公司累计持有东百集团5.91%股权，首度超越5%的举牌红线；但该举牌事宜当时并未公告，涉嫌违规。第二次是2009年11月，姚建华协议受让东百集团7.11%股权，加上之前持有的2.85%股份，合计持股9.96%；但在不满6个月后，其于2010年4月开始减持，至8月期间累计减持了4.963%股份，属于短线交易。这些违反了证监会《上市公司收购管理规定》第六条的要求，可能属于“若存在收购人最近3年有严重的证券市场失信行为等五种情形的，将不得收购上市公司”；因此看来，由他重组东百集团之路，或许小有障碍。
5、丰琪投资：举牌不重组
2012年3月，丰琪投资开始觊觎东百集团，并从股市收购东百集团的流通股，当月共买入166.90万股；此后的二季度，再度买入1492.76万股，但未触及5%的举牌红线。在东百集团的2012半年报中首次亮相，便已跃居第二大股东。
2012年8月14日，丰琪投资首次举牌东百集团，增持0.18%的股份，持股比例越过5%的举牌红线，达到5.02%。
就在丰琪投资增持东百集团之际，同年7月19日，深圳市博睿财智以5.2亿元增资福建钦舟、成为钦舟实业的控股股东。钦舟持有东百集团17.54%股权，加上姚建华直接持有东百集团3.54%的股权，因此姚建华成为东百集团实际控制人，合计持有21.08%股份。东百集团换了实际控制人。
2012年9月19日，丰琪投资第二次举牌，增持东百集团股份至3440.89万股，占上市公司总股本的10.03%。此次增持，估计投入至少1.3亿元，累计成本在2.6亿元左右。
2012年10月29日，丰琪投资第三次举牌东百集团，其持股比例已达15.06%，此次增持成本又添加1.4亿元。
之后大半年，东百集团股价一路下行。丰琪投资按兵不动。
2013年6月26日，东百集团公告称，丰琪投资通过增持公司474万股，持股比例已增至18.36%，超过深圳钦舟实业发展有限公司（持股17.54%），成功上位（名义上的）第一大股东。
2013年7月11日，丰琪投资第四次举牌，持股增至20.07%，持股比例与东百集团实际控制人58岁的姚建华及其一致行动人的合计股比仅相差1.01个百分点。丰琪投资在公告中称，“有计划在未来12个月内，继续增加其在上市公司中拥有权益的股份，争取成为东百集团的控股股东。”
2013年9月3日，东百集团公告，丰琪投资持股已至21.24%，，超过姚建华等一致行动人，成为了东百集团的新控股股东。
2013年10月15日，丰琪投资第五次举牌，增持东百集团1733..5万股，持股比例增至总股本的25.12%，成功地拉开与姚建华他们的股权比例差距（高出4.04个百分点），稳坐东百集团新控股股东的宝座。并表示，未来不排除还将继续增持。
市场人士认为，本次增持，丰琪投资成本又增加至少1.25亿元。未来，丰琪投资有可能继续增持至30%股比，并向东百集团的全体股东发起要约收购。
此前，丰琪投资曾在东百集团公告中称，丰琪投资与关联方福融辉投资签署了借款协议，截至今年7月11日，福融辉投资已累计向丰琪投资提供借款4亿元，以支持其收购东百集团股权。
不过，由国都证券所做的丰琪投资收购东百集团的财务顾问报告称，丰琪投资承诺，未来1年内并无对东百集团进行管理层改选、业务变更、资产注入等计划。也就是说，否定了市场对丰琪投资控股东百集团后即将展开资产重组的揣测，让人一时摸不清其收购意图。
6、新天地集团：2006年，陈隆基疑似一度“掌控”东百
2005年12月19日，有着地产背景的“新天地集团”旗下的两家公司——福州庆隆投资、福州华港投资，以每股3.69元的价格吃下福州市财政局手中的最后一笔10.37%国有股（各持股5.07%、4.04%），成为东百集团2006年年报的第三大、第六大股东。
此后，东百集团二级市场股价表现得十分牛气，一改过去的疲沓作风，股价从当时的4.04元起步，一路过关斩将，一直涨到2006年6月近10元的高位，实现了股价翻番。
市场人士猜测，新天地集团也可能是利嘉集团董事长陈隆基为扩大房地产开发设立的另一个牌子。最让人感兴趣的是，自从新天地集团成为东百集团的小股东起，东百集团似乎对房地产业特别地亢奋，连续展开了一系列的房地产的企业股权收购和楼盘联合开发。
2006年6月25日，东百集团公告称，董事会已经同意公司控股子公司中侨（福建）房地产有限公司与利嘉实业（福建）集团有限公司、福州径坊装饰工程有限公司合作开发“利嘉居”房地产项目，其中中侨房产出资4900万元，占该项目25%权益。
此前，2005年５月２８日及2006年初，东百集团分两次以共计5200万元价格，受让中侨房地产100%（原利嘉集团75%、付洋女士25%）的股权，以便将东百集团2004年已经租赁街对面由中侨房地产开发的利嘉大广场商业楼盘开设的东方百货大楼，变为自有物业。同时，该收购公告还显示，截至2005年3月31日，中侨房地产为陈隆基的利嘉实业(福建)集团有限公司等3家公司提供8700万元贷款担保。这说明中侨房地产原本就是陈隆基的关联企业。
2006年6月25日，东百集团向陈隆基的利嘉实业（福建）集团有限公司购买福州丰富房地产有限公司25%股权，该资产的帐面价值为4,936.53万元，评估价值为12,783.87万元，实际购买金额为4,900万元。
2006年12月27日，东百集团向福州径坊装饰工程有限公司购买福州丰富房地产有限公司10％股权，该资产的帐面价值为1,974.61万元，评估价值为5,113.55万元，实际购买金额为4,000万元。丰富房地产是东百集团与利嘉集团联合开发“利嘉居”楼盘的项目公司。
2006年8月25日和12月21日，东百集团先后向福建中兴投资有限公司（冠城大通董事长韩国龙的关联企业）、香港华榕集团有限公司（福州市政府在香港设立的窗口企业）购买福州百华房地产开发有限公司15％和30％股权，这两笔资产的帐面价值为169.70万元、339.40万元，实际购买金额为663.00万元和1,311.12万元。后来东百集团100%控股百华房地产。据称，收购其他股东的百华房地产股权，为的是彻底解决百华房地产尚欠付东百垫付工程款及资金占用费的历史遗留问题。
林越，东百集团的新晋控股股东中联集团的副董事长，现任东百集团的监事。公告显示，林越“下海”到中联集团之前，原是福州市政府官员，历任福州电线厂厂长、福州市经委主任、香港华榕集团有限公司董事长兼总经理、福州百华房地产开发有限公司副董事长。因此他对2006年东百一系列房地产股权收购的内情，应该比较清楚。
当然，后来随着陈隆基似乎退出国内资本市场和房地产，移民国外，利嘉集团对东百集团的疑似掌控，早已成为过眼云烟。
【视线】
BOPP疑云：
丰琪投资会否将其注入东百？
施文义正在雄心勃勃大举投资的BOPP薄膜产业，在这样的时刻，入主东百，难免引发各方猜测。
福建省轻纺控股集团的专家告诉本刊记者：BOPP是“Biaxially OrientedPolypropylene”的简称，即双向拉伸聚丙烯薄膜，是一种非常首要的软包装材料。尤其是塑料复合软包装的重要基材，广泛应用于食品、香烟、纺织品等的包装。在BOPET薄膜的市场应用中，用于包装材料的薄膜大约占60%，其他工业用薄膜约占40%的份额。
BOPP薄膜自20世纪70年代形成商业规模，并在20世纪80年代迅速取代铝、纸和其他塑料材料成为软包装市场的重要力量。20世纪90年代进入高速增长，一度吸引了大量投资跟进；从2000年到2008年，BOPP薄膜行业的产能增加率高达70%，最终导致产能逐步出现过剩。
中国从2006年起，成为世界上最大的BOPP薄膜消费市场。目前产量和消费量均居世界之首，占据全球BOPP薄膜生产和需求的40%份额。世界20大BOPP厂家的排名中，我国有6家跻身排行榜。目前超60%的使用在食品包装行业，尤其是城市化带来的超市食品包装，是产生高增长的主要原因之一；有6%左右产销量用于出口。
据“卓创资讯塑料网”报道：截至2013年8月，中国BOPP生产企业90多家，总产能403万吨。东北、西南地区近年来产能扩张迅速，目前已经超越华北地区。BOPP开工率在66%，估算全国1-8月累计产量为178万吨左右。近几年，由于行业总体产能扩张过快，BOPP市场饱和的形势更加严峻，利润率下降，部分企业出现亏损；部分产能向中西部地区转移。
专家认为，BOPP项目，是香饽饽还是夕阳产业？还有待市场检验。同时，也要看各个企业的产能规模、经营管理和劳动生产效率。
据说，施文义有一句口头禅是“没有夕阳产业，只有夕阳企业。”因此他敢于逆市投资、在福建福清、江苏无锡、广东广州等地大举进行BOPP的“圈地运动”和产能扩张，硬是在短短几年就将BOPP产能挤进全国行业第四位。
然而，BOPP产业后续必须加大科技创新的投入，提升产品的科技含量和附加值，要强化生产效率和成本管控，不断节能减排、节支降耗，提高经济效益和环境效益。否则，一旦行业竞争进一步加剧，全国同行产品不断杀价竞争，再遇上石油不断涨价，拉动塑胶原料成本不断提升，企业将会面临很严峻的局面。
一边是急需大量资金的BOPP产业，一边是有着大量现金流的东百，两相对照，不能不让人产生联想：中联集团的丰琪投资不断增持东百股权，成为控股股东后，是否会将BOPP项目注入上市公司？
【延伸】
国内上市公司中的BOPP生产企业
BOPP薄膜历经二三十年的发展，已经是一个很成熟的产业。纵观国内资本市场，也有不少上市公司是或者曾经是这个产业的领头羊。但总体看来，由于竞争日趋激烈，有些上市公司已经逐步转移主业，有的则通过加强科技创新，逐步淘汰BOPP的低端产品，升级到高端产品，从而提升产品的附加值。
一、佛塑股份（000973）：
佛塑股份是目前塑料薄膜行业的龙头老大，拥有14万吨的产销规模，其中各类薄膜制品占主营业务的81%。在其几大主导产品中，双向拉伸聚丙烯BOPP薄膜的市场占有率约为16%-18%，在全国同行业中名列前茅。2013年8月，佛山塑料集团股份有限公司（东方分公司、无锡环宇、成都东盛、湖南东林、经纬分公司）合计BOPP产能10万吨，全国排名第十。其BOPP烟膜生产能力达6.5万吨，是中国最大的BOPP烟膜生产企业。
近几年，佛塑股份的BOPP产业总体发展不大，盈利能力一般。
二、南京中达（600074）：
是我国制膜行业的第一家上市公司，公司的发起人是中国包装集团总公司下属单位。2013年8月，其江苏中达新材料集团股份有限公司BOPP产能15万吨，国内排名第五。其BOPP香烟包装膜年生产能力1.5万吨，是中国烟草总公司卷烟配套材料生产定点企业。
二、宝硕股份（600155）：
主导产品有：PVC管材、管件，PE农地膜，BOPP膜、氯碱产品等。其中，在农地膜领域的地位无人可以撼动，年生产能力4万吨，在国内位居第一。在塑料管件方面，主要以400MM以上的大口径产品为主，在大口径管材中占据的市场份额很大，几乎居垄断地位。
目前各类薄膜的生产占公司主营业务收入的83.1%。此外，公司还引进了多层共挤流延膜的设备。2013年8月，宝硕股份旗下的宝硕富太塑料包装材料公司，BOPP产能3万吨，排名全国第38位。
宝硕股份的BOPP产业规模和技术没有很快提升，盈利能力也较有限。
三、国风塑业（000859）：
国内三大塑料型材生产基地之一。主营业务是工程塑料、新型塑料建材、BOPP、农膜、塑料管材等。新型建材是公司主要支柱产品，另一主导产品BOPP和PE农地膜也一直供不应求。其中薄膜制品占公司主营业务的17%。2010年11月，从其大股东国风塑业集团收购合肥金菱里克塑料有限公司，该公司BOPP产能为7.5万吨，全国排名第15位。
随着行业竞争加剧，2012年，其BOPP产销量9万吨，与上年基本持平，但营业收入10.8亿元，毛利率8.16%，分别比上年同期下降17%、12%。公司抓住高性能膜材料发展的机遇，加快电容膜项目建设，并积极向预涂膜、光学膜等其他功能性薄膜材料领域延伸。2013年下半年，投资2.05亿元的4千吨超薄电容膜投产。
四、大东南（002263）：
其BOPP原产能8万吨。由于BOPP包装薄膜是塑料薄膜产品中的低附加值传统产品，即将面临越来越激烈的同质化竞争。为了调整产品结构，将主营产品从传统的包装薄膜转移到锂电池隔膜、电容膜等高科技新材料膜，2011年12月将年生产能力共计为5.5万吨的两条BOPP生产线的进行了转让，目前保留的BOPP薄膜年生产能力为2.4万吨。与此同时，为了弥补传统BOPP薄膜产能的减少，进行了以互补相结合产业结构的调整；扩大了高新产业农用膜的生产。为了把高新产业做强做大，正在新建年产能力3万吨的三条长寿命光转换共挤农用膜生产线和二条国产长寿命光转换共挤农用膜生产线、年生产能力1,500万平方米的离子电池纳米纤维隔膜生产线、年生产能力6,000万平方米的锂电池离子隔离膜干法、湿法双拉隔膜生产线、年产0.8万吨耐高温超薄电容膜生产线。
大东南BOPP产业转让的转让，提升的提升，还在煎熬。
五、康得新（002450）：
2011年，旗下山东泗水康得新复合材料有限公司收购大东南两条8.2米的BOPP生产线，2013年8月又有新线投产，加上2010年底租赁江阴美达新材料有限公司的两条共3万吨产能的BOPP生产线，现BOPP年总产能6.4万吨，全国排名第22位。
六、安徽铜峰电子（600237）：
国内薄膜电容器行业的最大规模企业，市场占有率20%以上。其电容膜产能国内最大。2013年8月，其BOPP产能1.2万吨，全国排名第65位。又在筹划定向增发，投资新建1.02万吨的电容膜。
电容器用BOPP薄膜是电容器的核心介质，使电容器具有电性能优良、可靠性好、耐高温、容量范围宽、体积小、自愈性好和寿命长等特点，是薄膜电容器最主要原材料。专家分析，电容器薄膜是未来BOPP薄膜用量新的增长点，2015年BOPP电容器薄膜市场需求量将达到8.2万吨。而截至目前，国内前五大电容膜企业总产能只有4万吨左右，处于供不应求状态。
七、南洋科技（002389）：
浙江南洋科技股份有限公司是目前国内高端电容器用聚丙烯薄膜市场的主导供应商，2011年，BOPP基膜和金属化膜销量为1.26万吨。筹备定向增发5000吨扩产项目。由于产品比较高端，盈利能力较好。
