爱华网阿里巴巴退市显示马云超人的商业天才智慧
张卫民
一、阿里巴巴退市
据报道，2012年2月21日晚间，阿里巴巴集团和香港上市公司阿里巴巴(1688，HK)发布联合公告，称集团向阿里巴巴董事会提出私有化要约。一旦私有化成功，阿里巴巴B2B公司所有股份将被注销，阿里巴巴B2B将立即向港交所申请退市。
2012年2月22日，在2月21日晚宣布提出私有化计划之后，阿里巴巴复牌后首日报收13.20港元，上涨42.70%，2月22日期间最高达13.26港元，最低13.14港元。成交量23.69亿港元。
阿里巴巴2月21日晚在香港联交所(HKEx)发布公告称阿里巴巴集团拟以每股13.5港元回购其旗下子公司阿里巴巴B2B上市公司股票，该价格与2007年底上市发行价持平，预计耗资约190亿港元。
据报道，阿里巴巴集团拟以每股13.5港元的价格执行私有化操作，该价格较2012年2月9日停牌前的最近60个交易日的平均收盘价格溢价60.4%，比最近10个交易日平均收盘价溢价55.3%。较2012年2月9日停牌价格溢价45.9%。目前，阿里巴巴集团持有阿里巴巴B2B公司73.5%的股份。
根据核算，如此次私有化成功，阿里巴巴集团预计将耗资近190亿港元。而阿里巴巴在2007年上市时，总募资金额约为130亿港元。2月21日的公告指出，打算通过新的外部融资及手中已有的现金，来筹措私有化所需的资金。
二、阿里巴巴退市显示马云超人的商业天才智慧
1、数字游戏的天才。
2012年2月22日的新闻报道称：“根据核算，如此次私有化成功，阿里巴巴集团预计将耗资近190亿港元。而阿里巴巴在2007年上市时，总募资金额约为130亿港元。”这样就给读者一个错觉，好像是阿里巴巴公司比总募资金额多支付了60亿港元。
事实上，任何一个小学生都可以算得出来，以发行价回收全部股份不会多支付一分钱。多支付的60亿港元是2007年底上市之后增发的股份的金额，而上市之后增发的股份往往价格高于发行价，也就是说，向社会增发的股票总额可能高于60亿港元，现在要以60亿港元回收。190亿港元是比阿里巴巴在2007年上市时总募资金额多60亿港元，但是，190亿港元比阿里巴巴在2007年上市至今的总募资金额可能还要少数亿港元。
2、圈钱有术的天才
3年前的2009年2月26日有这样一则报道《[港股聚焦]恒指全日跌110点 中资股下挫拖累大市 -东方财富网》：“2009年2月16日―18日，短短3天内，回购了1000万股，至此，阿里已经动用近亿元港币回购了1400万股股票。受该回购计划对资本市场的鼓舞，阿里巴巴(1688.HK)近期跑赢大市的趋势也在继续。 据港交所资料显示，2009年2月18日阿里巴巴收盘报7.46港元，本周到目前为止已上扬了8.7%，而同期恒指走低4.0%。 “阿里巴巴的回购行为，不仅是在表达我们对电子商务前景的乐观态度，更重要的是我们传递出对看到中国中小企业的暖春的信心。”阿里巴巴首席执行卫哲直言。事实上，2008年11月，阿里巴巴董事会就已经批准一项总值最多达20亿港元（约17.6亿元）的公司股份回购计划。董事会表示，该计划将由公司根据市场因素酌情实施，回购计划有效期至2009年底。”http://finance.eastmoney.com/090226,1028960.html。
从以上新闻报道可以看出，阿里巴巴一直在以比发行价低得多的价格回收股票，2009年的上述报道的回收价格是7.46港元。
2007年以13.5港元的价格发行，2009年以7.46港元的价格回收，与把股金存到银行相比，股民不但得不到利息，本金也损失近半。因此，我说，这是圈钱有术，合理合法，无懈可击。
另外，提前得知阿里巴巴退市的知情人及其亲属朋友，也可能倾其所有提前大量购买阿里巴巴股票，然后在阿里巴巴退市的时候兑现，赚取巨额差价。
3、赚了别人一大笔钱，还能让别人感动得说“厚道”，这就是商业天才
据了解，自2011年以来，在海外上市的中国公司私有化风起云涌。截至目前，共有约26家中国公司从美国三大证券交易市场退市。私有化价格较市价平均溢价幅度大多在20%~30%。
启明创投董事总经理甘剑平认为，在私有化过程中，收购方通常会给出平均35%的溢价，现在阿里巴巴集团给出的溢价为60.4%，可以说还是比较厚道的。
http://hk.eastmoney.com/news/1532,20120222192629757.html
厚道是相对而言的，说马云比较厚道，是说他与那些私有化价格较市价平均溢价幅度20%~30%的公司老板相比，更加厚道。
4、马云表示：“退市是为股东负责”。
“退市是为股东负责”这话说得很实在，很有外交官的说话艺术水准，话里这个“股东”显然不是中小股民，而是大股东，因为马云本人就是大股东，实际上这句话可以理解为“退市是为自己和其他大股东负责”。
有人说马云长得像外星人，他的想法也总是像外星人的想法那样与众不同，时常彰显出马云超人的商业天才智慧。
