爱华网力哥说宝宝，今天第三回。今天力哥接着聊改变我们每个人理财命运的奇葩：余额宝。
屌丝团购力量大
上回说到把余额宝收益推高到6%-7%的幕后推手是一个叫协议存款的东西。
因为我国存款利率还没有实现市场化（银行想给储户多少利息就给多少，央行管不着），现在还是不能超过法定存款基准利率的1.1倍。现在一年期存款基准利率是3%，所以银行最多只能给你3.3%。但这只是针对老百姓的存款，像保险资金、社保资金这些金额大、期限长的存款，就允许双方讨价还价，协商确定利率。
由于我国现在利率实际上是被人为压低的，你看P2P现在这么火就知道，利息高达20%都有人借，所以协议存款利率一般都要比基准利率高很多。当银行急用钱时，就会不断抬高协议存款利率，来吸引资金。
这就像服装店资金周转不灵时，会打折促销来吸引顾客，回笼资金。打8折没人买就打5折，还没人买就打3折。
当余额宝突然兴起，并带动整个互联网行业和基金业争先恐后发行这个宝那个宝的时候，屌丝们的理财意识被唤醒了，纷纷把原本躺在银行活期账户里的钱转移到宝宝（货币基金）里去了。这时银行和货币基金的关系就发生了微妙的变化。
过去火鸡规模小，银行看不上，现在是银行的钱都跑火鸡里去了，宝宝们就可以“挟资金以令银行”。原本单个屌丝享受不到的高利率的协议存款，余额宝把屌丝们的力量集中起来后，就有资格和银行去讨价还价了。
这就像团购一样，团结起来力量大。原来火鸡投的主要是短债、央票、定期存款这些东西，后来都拼命投协议存款了。到去年年底时，余额宝90%以上的资金全在协议存款里，这就是那段时间余额宝们收益飙升的根本原因。
高收益，何日君再来？
那今后余额宝收益还有没有可能重回6%-7%的巅峰状态呢？
首先，在一年期存款基准利率依然只有3%的情况下，火鸡收益在3%-4%是常态，飙升到5%以上一定是非常态，说明金融体系出问题了。
其次，什么时候非常态会再次来临，那你得问周小川和李克强。如果还是名义上说“微刺激”，实际上今年上半年M2增长14.7%，比前两年还要高，那银行最多就是钱紧，还不至于钱荒。结果我们最有可能看到的是只有季度末的时候，余额宝收益可能上去几天。
你可能会问，为啥每到月底或季度末的时候市场利率就容易上涨呢？因为央行这时要考核各家银行风险控制得好不好，有没有过多放贷，所以银行这几天为了账面上做得好看点，就不得不拼命高息揽储。就像上级领导下基层视察的那几天，基层总是一片喜气洋洋的繁荣景象，道理是一样的。
但如果今后政府真能少发点钱，别再刺激来刺激去的话，银行说不定又会出现钱荒，那时余额宝利率再次飙升也不是没有可能。
当然这种可能性正在变得越来越小。因为树大招风，别人眼红啦，看不得你大红大紫。谁眼红了？政府呗。
所以上半年央行先后下了两道杀手锏。
央行一出手，宝宝就歇菜
第一道是叫停协议存款提前支取不罚息的行业潜规则。
我们知道定期存款没到期提前拿出来就得按活期利息算，因为你违约了。但协议存款市场不是政府说了算，完全是供求关系决定的。
货币基金因为经常要应对客户的大额赎回申请，所以经常存款没到期就不得不取出来。但因为银行缺钱，不敢得罪这些财神爷，还是愿意按约定利率付利息，这已是行业潜规则了。但现在央行不允许银行这么做。
结果原来基金经理提前取钱拿的还是5%、6%的协议存款利率，现在只能拿0.35%的活期利率了。乖乖隆地洞~~这个利差可不得了啊，有可能让基金当天收益出现断崖式下滑甚至出现亏损！
紧接着央行又吹风说，货币基金所购买的协议存款也应缴纳存款准备金。
老说央行央行，这里稍微解释下。央行是中央银行的意思，在我国叫中国人民银行，在美国叫美联储，在欧洲叫欧洲央行。它主要有三个作用。
一是发钱的银行。所以人民币上都印着“中国人民银行”六个字，你觉得物价飞涨很不爽，骂它就对了。
二是政府的银行。包括制定和执行金融政策，监管金融机构。这里再插一句，我们有时听到“一行三会”的说法，一行就是央行，三会则是银监会、证监会和保监会，它们共同构成了我国的金融监管框架。但碰到互联网金融就傻眼了，你说P2P到底应该归央行管还是银监会管还是证监会管呢？照我说理论上保监会都能管！这个话题很有趣，以后讲P2P时再展开。
三是银行的银行。万一工行农行这些商业银行出现风险甚至破产了，央行得出来收拾局面，充当最后贷款人的角色，所以央行又叫央妈，像奶妈一样。为了防患于未然，商业银行就得把吸收的一部分存款搁到央妈这来。万一你哪天出事了，妈这还有点钱能拿来应急，这钱就叫存款准备金。
如果说货币基金是老百姓家庭理财的备胎，那存款准备金就是银行理财的备胎。
总之，央行官员用了一套很复杂的理论，最后证明货币基金所购买的协议存款也得缴纳存款准备金。
这就意味着假如存款准备金率是20%，那100万协议存款中就有20万要强迫存到央行那里，那利息可是相当low的。原来余额宝购买的100万协议存款都可以拿6%利息，现在其中20万只能拿不到1%的利息，这中间莫名其妙的利息损失，理论上是银行承担，可最后多少都会让货币基金来承担，那收益不是又得更下一层楼了吗？
所以余额宝们的收益想要再回到7%的极盛状态，窃以为：难，难于上青天。
余额宝的副作用，你造吗？
话说回来，力哥也不希望余额宝收益再飙到那么高。表面上看，投资者当然希望收益越高越好，但实际上问题没那么简单。
因为货币基金的收益几乎可以被看成是市场无风险收益水平，火鸡收益越高，也就是协议存款利率越高，就意味着银行的资金成本越高。羊毛出在羊身上，上游原料（资金成本）价格上涨，势必会传导到下游产品（银行贷款利率）。
现在许多银行的消费类贷款或中小企业贷款的利率都在12%、14%那么高，长此以往，中国企业的融资成本会高得吓人。而在中国经济尤其是制造业利润越来越薄的环境下，这么高的融资成本会侵蚀企业本就不多的利润，如果企业Hold不住了，势必就要降薪、裁员甚至倒闭，结果GDP会下去，政府税收会下去，失业人数则会上去，整个中国经济就不行了。
另外余额宝给屌丝送福利，向银行扔炸弹的同时，也在无形之中影响着房价的走势。
虽然现在余额宝收益只有4%-4.5%，但银行的吸储压力还是很大，毕竟存款利率的市场化已迫在眉睫，为了吸引客户和资金，银行不得不继续把许多理财产品收益维持在5%以上，最高甚至有6%，算上营销、管理等各种中间成本，贷款利率低于6.5%，银行完全是在学雷锋做好事了。
而现在五年期以上贷款基准利率只有6.55%，更别说首套房打85折了。所以就算政府放松限贷政策，银行也没有做房贷的积极性——我管你一套房还是二套房，就算基准利率放贷我也只能勉强保本，至少要1.2倍基准利率以上我才有点油水可以刮！
今天除非是同等地段换房，否则谁买房能随便掏个几百万？都得贷款啊！可从原来的85折优惠利率到1.1倍利率。如果贷款100万20年还清的话，两者利息就差了近24万，如果30年还清要差40万！
对购房者来说，利息支出的增加就是购房成本的增加，相当于房价又涨了！
持续三年多的限购政策早就把投资性购房需求给剔除了，现在余额宝所助推的高利率又把刚需购房者给拦住了，房子卖不动，可不就只能降价了嘛。君不见，如今北上广深的房价也全都HOLD不住了。
房价跌了一丢丢，购房成本却涨了一大截。阿宝仔，你说我到底是该谢你呢？还是骂你呢？
力哥理财物语：
余额宝收益重回7%比登天还难
思考：
你认为高利率对房价的打压还能持续多久？
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