爱华网期权的那些事（一）如何学会用期权赚钱？
(2014-04-18 07:54:00)
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假如你看好一只股票，认为它应该会涨，但又怕万一买了后又跌，怎么办?买还是不买?
如果我们在买股票时已经“预先”知道股票涨了该多好!这就跟你买衣服时已经试穿，先确保它穿在你身上很漂亮，然后再买是一样的道理。
现实中就有一个帮你实现这个“理想”的工具。
比如，ABC的股票现在是24元每股，你跟你的券商签订一个合同，如果一天后ABC的股价能涨到26元以上，你就以26元每股买入。一天后，ABC的股价上升到30元每股，这时候你拿出合同，以26元每股的价格买入价值30元的股票，瞬间你就获利4元每股。那如果ABC没涨，反而跌到了22元呢，那这时你不需要做任何事，合同失效。
这个工具并不是我们凭空想象出的，这个“合同”，每天被无数的交易者使用，操作简单，它就叫做“期权”。从字面上来理解，期权由“期”和“权”组成，就是到期前你有特定的权利。拥有期权，你就拥有权利，但没有任何义务。你不想采取任何行动，那么这份期权合约就失效。
使用期权就等于买了一份保险，股票涨了你不会错失机会，股票跌了你也不会损失，甚至股票跌了你也可以获利。
今天我们来看一种最基本的期权：看涨期权。
你可以这样来理解最基本的“看涨期权”：看涨表示你对某只股票是看涨的，认为它会升值。就像上文中ABC的例子一样，你认为ABC会涨，那么你需要买入一个“看涨期权”。
如果你购买看涨期权，这个期权会有一个特定价格，看涨期权会让你拥有在特价格买入股票的权利。
用微软的股票举例，现在股价是 $36，你买入一个看涨期权，合同规定“2月22日之前，你有权利用$37买入微软的股票。”2月22日之后，此期权过期失效。
如果微软的股票上涨到$40每股，那么你会用这个期权以$37买入，相当于每股净赚$3。如果微软股票跌到$37以下，比如$35，那么你就什么也不做，等到期权到期失效。
这就是买入“看涨期权”的情况，你能在确定股票先涨之后再用特定价格买入，或者什么都不做。
在这个交易中，你买入“看涨期权”，是买方，那势必有人就是卖方。
事实上，在期权市场，我们可以买入，也可以卖出。那我们来看看卖出“看涨期权”是怎么回事。
继续回到上面微软的例子，当时你是买方，当你要用$37买入微软的股票时，相应的卖方就必须按照你的价格卖给你。所以，买方享受权利，卖方承担义务。
卖出“看涨期权”就是当买方要求使用期权时，卖方有按照合约价格卖出股票的义务。
这样看来貌似对卖方不利，毕竟承担的是义务。其实不然。
还是微软的例子，目前市价是$36，现在你是卖方，当股票上涨到$40，有人要求用$37买入时，那么，你按照$37卖出股票，相当于你每股赚$1。虽然你没有赚到每股$4的利润，但是你仍然赚到了$1的利润，所以说期权义务的履行，只可能让你失去获利潜力($4)，但绝对不会让你亏损。
那如果微软的股价跌了呢?跌到$35。这时候期权买方会什么都不做，所以你也没有义务要履行。你所持有的股票从$36跌到$35，但是当时卖出期权的收入(期权有价格)，会抵消一部分你在股票本身上的损失。
我们在了解期权的时候，只要理解买入方的权利就能相应的推导出卖方的义务。所以对于今天介绍的“看涨期权”，你只要记得，当对股票看涨时，你买入“看涨期权”，因为它能让你在特定的(更低的)价格买入已经涨了的股票。
期权的那些事（二）：如何用期权给自己的股票买份保险？
(2014-04-23 08:53:33)
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上周在《期权的那些事(一)如何学会用期权赚钱》中跟大家分享了一种最基本的期权——看涨期权。
“看涨期权”能解决一个很实际的问题，那就是当我们预计某股票会涨，但又无法完全确定时，我们可以买入“看涨期权”，等到价格上升超过一定价格时，我们有权以这个低的价格买入已经涨了的股票。
购买看涨期权，我们有“买”的权利，它能让我们在等到股票上涨后再选择以低价买入股票，从而稳稳获利。那作为卖方，卖出“看涨期权”，立刻就会收到这份期权的价格，如果股票上涨要按照一定价格将股票卖给买方，此时可以锁定一部分利润;如果股票下跌则继续持有股票，但卖出期权时获得的售价会抵消一部分损失。
本周我们来认识另一种期权——看跌期权。
如果你已经看过我们上一篇文章，那应该根据字面意思就能猜出来个大概，看跌期权，就是当我们预期一支股票接下来会下跌时，我们拥有以一定价格“卖”的权利。
举例来说，你持有XYZ的股票，你担心它可能在接下来的时间会下跌，假设目前XYZ的价格是30元，如果立刻就以30元卖掉股票的话，万一股价没跌反而涨了，那你就卖亏了，但万一股价暴跌，到时候后悔又来不及了。这时候你就需要看跌期权来保护你的利益。
你买入一份“看跌期权”，它会规定你有“权力”以29元的价格“卖”出手中的股票。
如果股票跌到26元每股，你选择以29元卖出股票，等于你只亏损了1(30-29=1)元每股，而不是4元(30-26=4)。在这种情况下，不管股票跌多少你都最多损失1元。
如果股票没有下跌，你担心的情况没有出现，那么你什么都不需要做，继续持有你的股票获利就行了。你放弃行使权力，这份“看跌期权”就失效。
所以，购买“看跌期权”不会让你获利，但它却非常重要，因为它可以减少损失。就像是对你的股票购买一种保险，当发生事故——股价下跌，我们使用“保险”——“看跌期权”，以高于下跌之后的价格卖出手中的股票，它能将你的损失减少到一定水平。当事故没发生——股价没下跌，那么你也用不到这份保险，什么都不用做。
明白了买入看跌期权，我们来看看这个例子中跟你对应的另一方，看跌期权的卖方。假设你买入看跌期权，我卖出看跌期权，你支付这个期权的价格(假设1元)给我。
当你的股票XYZ从30元每股，跌到26元时，你决定使用“权利”，以事先规定好的股票价格29元卖出股票，那么作为我——看跌期权的卖方，则必须从你手中以29元每股的价格买入你的股票，我给你29元每股，你将XYZ股票卖给我。所以，卖方总是承担着相应的义务，只要买方要使用权利，卖方就要承担义务。
虽然看起来我好像很吃亏，明知道股价已经跌了还用高价买入，但换个角度思考问题，我给你29元，获得XYZ的股票，这时候我每股亏损3元(29买入价-26市场价=3)，其实比单纯持有XYZ股票的风险要小，因为如果持有XYZ就承受4元每股的风险，(从原来的30元降到26元)，况且，我在卖期权的时候还收到你支付给我的期权价格1元，这可以抵消我在股票上亏损的一部分钱。
而且，如果XYZ的股价没跌反而涨了，你就会选择继续持有XYZ，而我们双方都不需要做任何事情，期权过期，我赚了1元当时卖“看跌期权”时的期权费。
上面我们说过，买入看跌期权不会产生额外获利的情况，但却可以减少损失。 卖出看跌期权却可以有盈利的情况，那就是当买入方选择什么都不做时，卖方收到的期权费就成为了纯盈利。
所以，如果你想通过看跌期权盈利的话，就要卖出看跌期权。但是，别忘了作为看跌期权的卖方，你很有可能需要高价购买已经跌了的股票，谁都不愿意这样。
如何避免这种情况的出现呢?答案是：你必须选择股票价值有保障，公司实力雄厚的股票。作为看跌期权的卖方，你将来很有可能要买入这家公司的股票，所以你要对涉及到的股票和公司足够了解，确定其真实价值。在上面的例子中，如果XYZ公司是一个实力雄厚的大公司，并且刚刚发布了利好的财务报告，那么它下跌的可能性是很低的，这时候你针对XYZ卖出“看跌期权”盈利的可能性就很大。
就像卖保险一样，作为卖保险的保险公司，肯定希望将保险卖给那些身体健康，不容易生病或者出意外的人，卖“看跌期权”也要针对有实力、价值有保障的公司。
那么我们可以在哪里进行期权的买卖呢，是不是特别复杂呢?其实买卖期权跟买卖股票一样简单。
期权那些事（三）：如何用期权买套房子？
+10在前面两篇关于期权的文章中，我向大家介绍了如何利用期权来获利，以及如何利用期权来获得收入。从不少读者的反馈中我得知已经有很多人开始使用这些方法来为自己增添额外收入了，我很欣慰。
这也是为什么你今天又看到我继续写这个系列的文章，期权的那些事。今天我要向大家介绍的这个策略是迄今为止最好的创造收入的方法，它可以在低风险的情况下帮你赚取额外收入。
它就是“持保看涨期权”。
“持保看涨期权”是指针对你已经持有的股票卖出相应的看涨期权，这是我个人最喜欢的投资策略。
我有一位客户持有2000股的Seibel 公司的股票。使用这个策略，他在一年内就获得了50万的收入，他用这些钱购买了一处房产。
现在，我来告诉你到底如何用期权来获得收入，并用这笔收入来买套房子……
这个策略由几部分组成。举个例子，假设对于ABC公司的股票。首先，你持有ABC的股票。其次，你卖出ABC的看涨期权给我。这个期权使得我享有在一定时间内以一定价格买入你手中ABC股票的权利。如果在期限内我要行使这个权利，你就需要将你的ABC股票卖给我。
举个更直观的例子，你拥有一处房产，价值200万，然后你给了我一个权利，使得我可以在接下来的三个月内以210万的价格买你这套房产。作为你出售权利的代价，我支付给你8000元的“权利费”。
你立刻就获得了这8000元的权利费，这部分完全就是你的收入了。当然，在接下来的三个月内，一旦我要求买你的房子，你就需要将房子以210万卖给我。
然后，在接下来的三个月里，有三种可能的情况。
第一种情况：你的房产增值了，然后，我作为购买你权利的买方，要求行使我的权利。这时候你获得210万的房产出售收入，外加之前的8000元权利费，三个月内一共收入18000（210,000-200,000+8,000)，相当于9%的收益率。如果还要继续使用这个策略，你可以用这些钱再购入下一处房产，卖出下一份权利。
第二种情况，房产还在200万这个价。这种情况下，你保留这8000元的权利费。买权利的人，也就是我，不会用210万去购买价值200万的房产，所以我不会要求使用权利。这时候，你保留房产。8000元的收入相当于4%的收益率。并且，你可以再次出售一份权利，跟之前的策略一模一样。
第三种情况，你的房产价格下跌了。这种情况下，8000元的权利费可以帮助你抵消房价下跌带来的损失。买你权利的人在到期时不会行使权利。你可以再次出售一份权利。
总之，当你的房产（投资）价值升高，你会获得确定的利润，如果价值不变，那么你还是盈利的。当投资价值下跌时，出售权利的收入会帮助你抵消一部分的损失。
现在用股票来说明这个策略。假设你买了ABC的股票，每股20元。你觉得20元买入是一个很不错的价格。
你可以卖出“权利”给我，我将有权利在在三个月内用22元买入你的股票。你这份“权利”的售价是1元，这时候你收到我支付给你的1元。
如果ABC的股价在三个月内上升到了23元，你就需要实现承诺，将ABC的股票以22元每股卖给我。你收到2元的资本利得（股价增值），并且，你还保持有1元每股的“权利”收入。这种情况下，你每股收入3元，在三个月内，你获得了15%的收益率，如果按照年化收益来看，是60%的年化收益率。
如果ABC股票的价格没涨，那么你不需要做任何事。你保有每股1元的“权利”收入。也就相当于5%的收益率。如果股价保持横盘，那你在三个月后可以再售出一个“权利”重复相同的策略。
如果ABC价格下跌，你的1元收入就会弥补一部分股价上的收入。当你买入ABC的时候你认为它是要涨的，那么就可以继续持有观望，然后再卖出新一份的“权利”。
这看起来很不错吧！但是有两个“陷阱”一定要注意。
首先，如果投资物的价值跌的严重，那么出售“权利”所得的收入并不会对你的损失起到多大的抵消作用。如果股票跌的幅度不大，比如跌了10%-20%，那么你可以通过出售“权利”抵消一些风险。但是一旦股价下跌超过50%，那么这些风险是不能被抵消的。
所以，应用这个策略，你需要寻找风险低的股票，这样期权就可以为你带来每年15%-20%的收益。
对于“持保看涨期权”的另一个缺陷就是你出售了股票无限上涨的可能性，也就是失去了获得巨幅增长的可能性。
拿房产的例子来说，如果你的房产上升到了300万，这时候你还是只能按照210万的价格出售。你没办法获得房子巨幅增长的利润。
但是，请记住，“持保看涨期权”的目的是创造额外收入，而不是资本利得（股票本身的涨幅）。
如果你很看好一只股票并且认为它在近期内会增长两倍到三倍，那此时你不要针对这只股票卖出“持保看涨期权”，因为这样你会限制你自己的盈利潜能，无法获得增长后的大幅收益。
换种说法，针对一些你不介意在小幅获利的范围内卖出的股票，你可以卖出“持保看涨期权”。
虽然这个策略涉及期权，但是出售持保看涨期权是相对安全和简单的。但还是有人认为期权风险很大，那是因为大部分人在应用“持保看涨期权”上的策略都是错的。
很多人买入高风险股票，因为这些股票的期权价格比较高，看起来立刻能产生不错的现期收入。但是，当股票严重下跌时，投资者就被牢牢套死。
关键所在是应该不要损失资本，在购买股票的时候就应该购买低风险的价值股票，然后针对其卖出看涨期权。如果这样，收入就会来的很容易。
通过关注保守、价值导向的股票，我们在策略中可以减少很多很多波动性，并且避免几个月的收入被一次性的下跌所吞噬。我们同样也要避免追逐高收益的持保看涨期权，因为这些期权大部分是被执行的可能性会很高。
很多人都是从反方向去操作的，他们先找到期权价格高的期权，然后去调整手里的股票，本末倒置。这就是为什么很多人都跌在这个策略上了。
总之，持保看涨期权能够很快的增加你的收入，它涉及到买入一支股票，然后针对这支股票卖出看涨期权，这个期权会给别人在一定时间，一定价格上买入你手上股票的权利。牢记，选择安全、低价的股票进行这个策略的操作。
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