爱华网昨日说到，按外汇储备对M2的覆盖度来说，人民币并不比卢布安全。
今日再看看财政。
年初的乌克兰危机，西方经济制裁造成俄罗斯卢布汇率下跌，这是今年初的事情，但是后来卢布汇率就逐步恢复到危机前的水平，说明西方的经济制裁不是造成卢布危机的原因。
但是，国际油价的下跌让卢布连续绵绵下跌，这是因为俄罗斯财政收入的一半来自原油。
原油收入高，俄罗斯财政收入充足，既可以补贴出口，也可以进口生活必需品，还可以调整国家贫富差距恶化带来的副作用（再分配），普京领导的俄罗斯现在已经成为世界上贫富差距最恶化的国家。当原油价格下跌后，财政收入下降，财政支付能力下降，就会形成财政赤字，财政赤字需要几种方式补足：第一，印钞；第二，加税；第三，缩减财政开支。前两者毫无疑问都让卢布的汇率下跌，最后一种情形，俄罗斯会发生动乱，因为贫富差距恶化，财政失去对困难人群的补助能力之后，普京的宝座就会危险，这将更严重地打击卢布的汇率。
卢布汇率下跌，就会加剧俄罗斯的通货膨胀，财政赤字只能被动扩大，进一步加大卢布的贬值压力，俄罗斯上路了。
每一种都是西方喜欢的。
普京喜欢听人家说原油价格的下跌是西方的阴谋，其实这种阴谋连他自己都不信。根本的原因在于：第一：北美的原油生产能力快速提升，原油供过于求；第二，中国的需求减弱，（http://finance.sina.com.cn/futuremarket/gjfmp/20051116/04502121938.shtml）（中石化出售部分LNG進口合同http://www.unionnews.com.cn/cj/caijingyaowen/2014-12-10/36650.html）。全球最主要的两个原油消费大国，美国如果连同加拿大和巴西，基本自给自足，中国的需求下降，原油价格有今天，还是源于供需关系。
卢布的苦日子还没到尽头。这种供需关系的调整不是短期的，和国际金融资本投机形成的价格短期波动根本不可同日而语。
普京可以忽悠别人，但忽悠不了自己。
人民币如何？
2013年，全国公共财政收入１２。９万亿元。国有土地出让金收入大约3.9万亿，房地产营业税５４１１亿元，契税３８４４亿元，土地增值税３２９４亿元；耕地占用税１８０８亿元；城镇土地使用税１７１９亿元，合计与土地相关的财政收入5.5万亿，占全国财政收入的42.6%。
房地产连带的是钢铁、建材、施工、能源、有色金属等行业，估计房地产以及相关上下游行业形成的税收占全国税收的比例，无论你怎么谦虚，都不会低于50%。
所以，中国的房地产就是俄罗斯的原油。
房价高涨的时候，财政收入快速增长，无论是腐败、补贴出口还是进口，咱都不缺钱。
可是，中国从2012年开始，劳动力人口开始下降（当年下降345万人），意味着经济增速开始拐点，房屋需求开始出现拐点，特别是25-49岁的主力购房人口，在15-16年出现拐点，意味着房地产已经难以持续了，虽然最近半年，地方政府不断解除限购限贷、央行给了两剂猛药，第一是无锚印钞投放市场，第二是9.30救市措施。还给了一颗国字号的猛药：促进住房消费。在大剂量吃药的情况下，10-11月北京的成交有比较大幅度的上升，可是北京的库存却创下32个月的新高http://finance.sina.com.cn/china/20141209/023021027054.shtml?cre=sinapc&mod=g&loc=6&r=u&rfunc=5，大炮们再怎么忽悠也难以让人相信了。
北京是全国最好的房地产市场，其它的城市，别提了。
潜在的供给是如何哪？那我告诉你，上海易居房地产研究院12月1日发布“11月份十大典型城市土地市场交易数据”显示：11月，北京、上海、广州、深圳、天津、杭州、武汉、西安、成都和重庆等十大典型城市土地成交建筑面积1805万平方米，环比上升33.3％；土地出让金收入964亿元，环比增加71.9％。
当房地产价格和成交量开始下降的时候，俄罗斯的问题就是中国的问题。
还有一件事情，日本的25-49岁的人口数量是在1992年出现拐点，1991-1992年日本房地产的情形尽人皆知，中国人相信这些经济规律在中国都是无效的，因为有强大的政府。
可是，我却相信，在经济规律和供需关系面前，强大的央行和强大的政府是不存在的。
中国人好赌，就赌呗。
可是，人民币和俄罗斯的卢布还是有差别的，因为原油的收入来自于国际，房地产的收入来自于国内；原油对于经济来说是“刚需”，房子过剩之后是“雾需”。俄罗斯的货币是相对规范的，M2与经济总量的比值大约0.7，而中国的M2与经济总量的比值大约是200%。
中国期望人民币贬值可以拖住房价，那是幻想，人民币贬值，国内外资本都将甩卖房子，地产公司有大约（不准确）一万亿美元的外债，也需要甩卖房子。
过剩的时期，大家都甩卖房子，还期望房价稳定，还是洗洗睡吧。
卢布与人民币，从财政的角度来说，基本上是一条绳上的两只蚂蚱。
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